• 笔书网>雪视角 > 正文 第50章 永远的坑
        本章我们一起来分析《巴菲特的投资组合》这本书,这是《雪视角》里第一本涉及投资组合管理的书,本书作者哈格斯特朗说:“获得超越平均的投资回报不仅仅是你如何挑选股票的问题,更是你如何构建投资组合的问题。”

        我们之前也说了,别身家性命都压在一家股票上,万一出现黑天鹅呢?万一你看走眼它财务造假了呢?想想当年的乐视、康美,再想想才上市就要被迫跑路的滴滴……

        所以大家要明确一条专业投资的基本原则:投资,一定要构建投资组合。

        《巴菲特的投资组合》这本书不光是介绍了巴菲特构建组合的思路,同时也介绍了许多其他牛人的投资组合,所以绝对是值得我们学习的。

        上雪先给大家汇总一下这本书里涉及的,我们之前就已经提及过的投资方法和理念,在此不再做深入分析,列出来就是为了加强大家的记忆。

        1、敢于集中投资,这需要建立在自己对投资对象充分了解的基础上,也就是不要买你看不懂的玩意儿;

        2、投资要有概率思维,把握非常大的时候敢于出手,没把握的时候坚持等待;

        3、巴菲特的选股基本指标:营收连续多年15%以上增长,ROE连续多年稳定在15%以上,二者叠加,然后再去掉周期股,因为周期股的股价在一个周期后往往就回到了原点,长期持有周期股基本就是持有了一个寂寞;

        (上雪给大家推荐一个筛选指标的软件:韭圈儿)

        4、巴菲特的选股考虑因素次序:一是选择公司,二是看管理层,三是看业绩,最后才是等待好的价格;

        5、特别优秀的公司,价格合理就可以买入,毕竟特别低估的时机不常见;

        6、如果你现在看不清这家公司或者这个行业现在究竟怎样,那你就想想它十年后的样子,思路会因此变得清晰,该相信的,你会更加相信;

        7、少挥棒击球,一定要限定击球的次数;

        8、读书学习是一辈子的事情,也是少走弯路的一条捷径。

        其实我们研究巴菲特,或者那些跟巴菲特一样的长期投资大师,可以总结出来的观点非常类似:市场先生、概率游戏、安全边际、保持耐心、商业模式、竞争护城河,少看盘多读书等等……这些道理都已经明白着摆在我们面前,很多人都知道,但他们依旧在股市里赚不到钱。

        前段时间“假北上资金”被监管,上雪读者群有小伙伴就开始慌了,问上雪这会不会对最近本就低迷的股市有什么不良影响。

        上雪说影响肯定是有,但微乎其微,毕竟“假北上资金”的规模占北上资金总规模的1%都不到。

        这些幕后操纵的人之所以要装北上资金,有些是因为洗钱的需要,但更多是因为装北上资金可以误导内地的投资者,因为北上资金的主要构成就是外资,而外资一般都被我们称为“聪明的钱”,所以外资买什么,很多人就跟着买,因为历史上好像每次我们股市涨起来的时候,赚的最多的总是外资。

        只不过很可惜,跟着买的人不少,但是拿得住的屈指可数。

        上雪经常跟我的读者说,你们总是看贼吃肉,也不看贼挨打,当2018年市场非常不好的时候外资慢慢流入低吸了一整年的筹码,忍受寂寞,忍受嘲笑的时候你们到哪里去了?

        只想吃肉不想被打那是不可能的,因为你如果想要足够多的低价筹码,那你就必须在很长一段时间内站在所有人的对立面,做那个最孤独的聪明人。

        在投资界,我们把时间分成两部分,前半部分叫积累筹码阶段,后半部分叫收益兑现阶段。

        很明显,2017和2018年就是积累筹码阶段,而2019和2020年就是收益兑现阶段,我们得在正确的时间耕种,我们才能在预定的时节获得丰收。

        2021年是人家新能源收获的时候,这时候你就不要再去跟着种了,就好比猪产量都过剩了你还去养猪,供过于求到时候猪卖不出去,你不杀母猪止损谁杀母猪?我们这个时候肯定要为2022年和2023年丰收的东西播种。

        大家自己不懂买什么,可以看看人家北上资金买什么。

        北上资金每次来我们大A抄底都是明摆着抄,因为资金流向网上都是可以查的,但是人家抄底的时候很多人明明知道他们在抄底,但就是不敢跟,有些人跟了一段时间就开始各种怀疑人生,因为股价没有马上涨起来。

        最后这些人都因为投不下去而骂骂咧咧走人了,走的时候还说北上资金这次太笨了,跟错了。

        其实不光是北上资金,人家巴菲特每年买什么重仓股都是公开的,人家就明牌跟我们玩很多人都不敢玩,就算玩也不敢玩久,所以最后赚大钱的都是别人,而赚小亏大的都是我们。

        比如人家巴菲特2016年明着告诉你:“我要重仓苹果了,大家跟么?”

        事实证明还是一堆人即使跟了也卖得很快,他们总是在股价往上涨了一点后就跑了,他们觉得巴菲特这次肯定没自己聪明,在大神的作业上添加自己的理解是很多投资新手经常爱作秀的地方,大神不卖我就卖,毕竟天生我才,我不操作就太浪费我的智商了。

        结果人家巴菲特持有苹果到现在6年(2016-2021)将近赚了10倍,而大多数自以为比巴菲特聪明的人还是那个只能打工赚钱的穷孩子。

        这就回到上雪在《雪视角》一开始就跟大家强调的,当我们水平不够的时候,人家投资大师就算把一个铁定赚钱的投资组合告诉你,你也还是赚不到钱的。

        据上雪所知,巴菲特每天看书时间是4个小时,再加上他的寿命,这位老人的博学程度其实已经到了令人发指的地步,他的投资水平跟很多专业投资者都不在一个层次,所以大多数人慌的时候,他不会慌。

        2020年美股经历了史无前例的四次熔断,巴菲特又被媒体请出来说看法,上雪就看到他很镇定地表达,一切都会过去的,拉长时间看,股市还是会100%继续上涨。

        当时无论是采访他的记者,主持人还是周围的工作人员,所有人的深情都很凝重,可见他们内心其实很慌,但只有巴菲特非常镇定,接受这种采访,其实对于巴菲特的水平来说是降维教育了。

        其实让大家低估的时候买入股票,等到高估的时候卖出,看似非常简单的低买高卖策略,其实非常非常难,难不是难在你发现一个低估的股票,难就难在你的水平跟周围人的差距不够,所以很容易被周围的“韭菜”左右,也很容易被市场带节奏,被新闻里的鬼故事吓跑。

        上雪给大家举一个例子。

        如果你的文凭是大学毕业,你去到一个小学课堂,发现同学们在讨论3乘以5等于几。

        几乎所有小朋友都说3乘以5等于16,这时候作为大学生的你会很镇定地告诉大家3乘以5肯定不等于16,因为你非常清楚地知道3乘以5等于15,哪怕全班的孩子都嘲笑你,你只会报以微笑然后转身离去,顺带在心里送他们一句“傻逼”。

        你回应众人质疑的时候泰然自若,镇定无比,对资金信心有加,那是因为你的层次高出他们太多了。

        但当你回到大学课堂,你周围坐的都是大学生,你们在讨论一个微积分问题,比如其他人的答案都是3,全班只有你的答案是2,这时候你心就开始慌了,你第一点想到的不是质疑他人,而是质疑你自己。

        即便最后你的答案是对的,但当你周围几乎所有人都跟老师说答案是3,你很可能最后也会顺着众人的观点说答案是3。

        其实投资也很像做题,市场里的大部分人,做的题对他们自己的水平来说都太难了,更不幸的是他们跟他们周围的其他投资者水平都是一样菜,所以当大家会因为羊群效应和趋同心理交出同一个错误答案。

        想要跳出这个怪圈,我们唯一的路径就是不断学习,拼了命地提高自己的投资水平,完善自己的投资思维体系,让自己的认知比周围的人高出很多很多,这样我们在左侧低吸筹码的时候才能不为外界所动,对那些给你讲鬼故事的人微微一笑,转身离开的同时互道傻逼。

        下一章我们开始正是进入《巴菲特的投资组合》新干货的学习,对于最近的市场上雪多说几句。

        今年涨的最好的行业,我不说大家也知道是哪个,其实也就是年中才突然间飞起来的,之前一直都是默默无闻甚至被众人唾弃。

        年底准备到了,今年排名前5名的基金,其基金经理大多都是执业还不到2年的新秀,这些人连一个牛熊周期都没经历过,一上来就乱拳打死老师傅,真说是他们个人水平如何牛逼,其实是不客观的。

        他们更像是无意中躺在了风口上,然后被吹起来的那只猪,或者就是一个新来的骑手,最近成绩好真的不是因为他们骑术多好,至少他们的骑术没有经过长时间的检验,只不过就是他们骑的马儿跑得快而已。

        所以大家别根据今年基金排名去选基金,上雪经常跟我的读者说,没有一个基金经理可以打满全场,市场上也没有一个板块是永远的神,只有你们追热点是永远的坑。

        
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