• 笔书网>雪视角 > 正文 第75章 何时卖出
        大家都知道投资赚钱一定要正确完成两个步骤:

        第一:买入。

        第二:卖出。

        我们前面已经跟大家共同探讨了如何买入,包括什么时点买以及怎么买,这一章我们就来讨论下应该在什么时间卖以及如何卖。

        如何卖是个令人头大的问题,上雪有个小姐妹,刚工作的那几年努力奋斗,一有闲钱就去投资,各种买买买,她有个非常可贵的优点,就是她的风险承受能力惊人的强,能够忍受剧烈的波动,市场回撤个50%她眼皮都眨一下继续持有。

        如果要问这个小姐妹对于几个明星公司的持股成本,那都低到了考古学的价格,所以她毫无疑问赚了钱,至少账面上她一直是盈利的,至今仍未卖出,即便是公司创始人和各路高管纷纷减持的时候,她也雷打不动。

        其实一直不卖的策略如果碰到真正的好公司,拉长时间来看一定没错,但如果她万一要用钱呢?比如需要结婚买房或者未来特定时间的子女教育支出呢?这都要求我们做好资金规划。

        大部分人其实都手头的钱都有限,不是谁都跟后来的巴菲特那样把股票当收藏品的,巴菲特一开始也要面临买房子、装修、生孩子以及各类教育成本的问题,所以他也必须学会卖出投资标的换取现金。

        那么究竟什么时间点必须卖出?

        废话不多说直接上干货:

        第一、估值进入高估区。

        当我们所购买的公司股价进入高估区间,我们就算没有立刻卖出,也要警惕了,要判断这种高估的原因是什么,是货币超发还是投资者情绪高涨?是大家过于乐观还是公司又给大家画饼了?

        如果是大盘指数,我们可以看看历史上指数的点位都在哪个区间,各类APP上都有历史估值百分位,如果历史上的点位只有5%高于目前的点位,那么目前的点位肯定是高估了,这个时候我们最好考虑分批减仓卖出。

        如果是个股,我们得看市场情绪,市场情绪如何体现?

        很简单,看成交量。

        如果股价在高位震荡,成交量越来越小,说明该买的不该买的人都已经买进去了,这个时候我们如果不卖,还等待谁来接盘呢?

        其实最正确的做法应该不是等成交量彻底萎靡的时候退出,因为说不定哪天就来个急跌根本跑不掉了,最好是在成交量由盛转衰的时候就出来,不要贪恋最后那点涨幅,越往上风险越大,但是收益空间却不断在缩小,没有性价比。

        第二、发现了更好的机会。

        比如我们持有一只股票A,它目前股价是60元/股,合理估值是100元/股,假设我们的成本是60元/股,然后价格一直一直涨,涨到了95元/股,但我们发现市场价达到95元/股后又回落了,一直在93元至95元之间来回震荡,就是上不去了,我们继续持有,往后也就只有每股5至7元的确定性收益,即往后的涨幅在7.52%至5.26%这个区间。

        若我们此时发现了另一只股票B,其合理估值也是100元/股,但目前股价已经跌到了70元/股,从70元/股涨到100元/股,涨幅为42.86%,这时我们若没有剩余资金,我们可以考虑卖出股票A而选择盈利空间更大,安全垫更厚的股票B。

        对于什么是更好的投资机会,上雪给大家一个衡量标准:

        当资产B的投资回报率是资产A的一倍以上,就可以考虑卖出资产A而持有资产B,即持有资产A后续只能赚5元,但持有资产B可以赚10元,那么我们就可以换仓。

        这个条件其实是比较苛刻的,因为真实的投资市场不是教科书案例,我们一般建完仓后不到高估区不轻易退出,因为每一个选择都是我们经过深思熟虑做出的,说不定赚资产A的最后那5元很容易,赚资产B的5元需要等很久呢?

        所以如果不是资产B足够好,我们一般不轻易换仓。

        但如果更好的机会出来了,大家经过独立思考也判定赢面非常大,我们也应该敢于换仓,不要贪恋资产A的最后那点涨幅。

        投资其实跟人生一样,每一次行动都是取舍,舍得舍得,有舍才有得。

        第三、达到目标收益。

        达到目标收益的情况有很多,比如我们定投宽基指数,一般20%的收益就止盈退出;比如我们购买个股,预计它从现在点位回到合理区间收益率是30%,那达到了这个收益率我们就退出,赚确定性的钱。

        每个人的目标收益都不一样,但大家一定要遵循在高位陆续减仓的原则,让自己的仓位永远保持“低多高少”的原则,将赢面大的游戏一直一直玩下去,很多韭菜之所以是韭菜,就因为他们总是高位加仓,低位建仓,俗称“追涨杀跌”。

        第四、投资标的出现了黑天鹅。

        这种黑天鹅有很多,比如2021的在线教育,整个行业几乎团灭,头部公司的股价跌去了90%,这个时候我们就算是浮亏也得割肉,因为基本面变了,游戏规则都改了,未来不确定性大到装死我们都不应该装了。

        当然,有些杠精就是会说危机危机,有危才有机。

        没错,确实是这样。

        目前各行各业如此内卷,卷到不行的家长自然亚历山大,心想如果孩子将来没出息卷不过别人岂不是完了?所以受内卷所害的家长们肯定动力满满的去鸡娃,想要不鸡娃,除非家长不内卷,工作随便找,且薪资差不多,就像六七十年代一样,厂长也没有比普通工人的工资高多少。

        只要是经济发达,贫富分化,内卷就一定会发生,就算是同一家公司工作年薪都能差个几百几十甚至几千万,不卷哪里行?

        所以鸡娃这个市场的需求是刚需,根本抹杀不掉,只不过这些在线教育公司不可能明着做了,他们的市场份额会被那些“地下家教”取代,而你们熟知的这些上市公司又不可能做见不得人的生意,所以他们只能另辟蹊径,搞职业教育,或者非学科教育。

        这些其实都是机会,也一定会有公司转型成功,只不过你们的钱能不能等到它转型成功的那一刻?转型成功了它的还钱能力是不是还跟原来一样?股价是不是还能回到原来的高点?这些都是问题。

        搞职业教育是赚大人的钱,让大人更卷,大人其实多半在自己身上花钱没有孩子多,因为鸡孩子多轻松啊,鸡自己多累啊?这么一对比大多数家长都会逃避现实鸡孩子,现在轮到鸡自己了,能有多少人愿意掏跟原来鸡孩子一样的钱?

        比如我邻居夫妇两个,就绝对不会没年在自己身上砸20万教育费,他们觉得一两百块钱的网课都很贵,但给孩子报上万的数学培训班就很舍得。

        路还能走,但宽度跟原来的相去甚远,也没有多少家长会没年花很多钱让孩子学才艺,至少没有没有他们在学科上花的钱多,非学科教育的市场规模肯定是没有学科教育大的,因为学科教育关系中考高考,关系着大学和就业。

        很多投资者想的都是用时间换空间,但很多时候未来的空间并没有你们现在所想的那么大。

        第五、股市走熊,债券走牛。

        上雪在《投行之路》里给大家介绍了资本市场的“三头牛”,即货币牛、债券牛和股市牛。

        一般而言,股市牛完,泡沫破裂,大家都退出市场换成现金,这时候货币牛出来了,各类货币基金规模暴增,大家等了等发现股市起不来,就没耐心去购买债券了,造成债市需求大于供给,债券价格上升,债券牛就出来了。

        当然,我们也可以跳过货币牛去债券牛那里等着,毕竟货币基金的收益率太差了。

        那么什么时候我们可以考虑退出股市购买债券呢?

        有一个指标很好用,用100除以万德全A指数,用除出来的商与十年期国债收益率对比,如果大于国债收益率则投资股市,反之则投资债市。

        第六、周期结束

        很多行业都属于周期股,且周期特征极为明显。

        比如养猪行业、各类大宗商品、军工、有色、银行和保险其实都属于周期股,这些行业就跟大海一样,有自己的潮起潮落。

        周期行业绝对不适合长期持有,因为经常上涨过后又规律性的跌回原点,所以大家如果不是对于周期有深刻理解,不要去碰周期股。

        《雪视角》后期一定会给大家讲周期,讲风格轮动,作为渔夫,我们必须看懂潮起潮落,否则如何出海捕鱼?

        总结一下,当价格进入高估区间,或同期发现了更好的机会,或投资已经达到目标收益,或投资标的出现黑天鹅,或股市牛消失,或周期结束时,我们才考虑卖出,如果上述情况没有出现,我们都不应该退出市场。

        重点来了,大家把上述六个指标写下来,或者存在手机备忘录里,每次你们心痒痒要卖出的时候,看看到底是因为六个条件里的哪一个,如果一个都没出现,就说明你们这次卖出是错误行为,不要卖,记住,不!要!卖!关上交易平台该干嘛干嘛!

        
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